聯想集團與沙特主權基金(PIF)旗下Alat的合作事項有了重大進展。

日前，聯想集團發布公告稱，將于9月12日以線上+線下的混合方式舉行股東大會，就其與Alat戰略合作框架協議相關事宜進行投票表決，包括聯想集團向Alat發行可換股債券、以及聯想集團三年期認股權證發行計劃等。

根據公告，此次與Alat的戰略業務交易將為聯想集團帶來六大利好影響，包括引入長期戰略合作伙伴，實現股東基礎及戰略選項國際化;擴展至MEA(中東和非洲)地區的地理多元化，同時為中國的地位鞏固提供了增長機會及動力;按有利條款發行融資工具，支持多項戰略舉措;財務靈活性助力戰略轉型;管理團隊在財務上大力支持，彰顯對聯想集團長期前景的信心;戰略業務交易整體為聯想集團提供了可用的最佳方案，即為公司于中國及MEA地區的長期增長提供了重要機遇。

也就是說，若上述合作事項獲股東大會通過，聯想集團將從中長期獲利，其不僅在財務上收獲充足的現金流并節省利息成本，推動聯想集團更好地推進以AI為核心的戰略轉型，還有助于保障聯想集團開辟中東市場發展機遇，以實現更大地商業增長進而長遠提高股東價值。

財務利好：增強資金實力，提升戰略轉型財務靈活性

聯想集團與Alat的戰略合作的內容，主要包括向后者發行20億美元(約156.23億港元)的可換股債券，此筆融資最大特點是零息，且發行后三年到期，期間股東比例不受可換股債券攤薄的影響，這為聯想集團帶來大筆現金流的同時，可優化其資本結構，大幅減輕公司的財務負擔。據聯想集團介紹，這筆資金將用于償還公司現有債務、補充運營資金，以及支持其在MEA地區的業務擴展和戰略轉型等。

與此同時，聯想集團還將發行11.5億份認股權證，發行價為每份認股權證1.43港元。認股權證發行的初始所得款項將約為2.1億美元，假設認股權證按初始行使價獲悉數行使，將實現額外資本18億美元，這將大幅提升聯想集團財務和業務發展彈性。

值得一提的是，此次認股權證的發行中，聯想集團董事長兼CEO楊元慶將作為初始認購人同意認購2.2億份認股權證，余下的將通過私人配售的方式向第三方及聯想集團若干管理層發售。以楊元慶為代表的核心管理層認購，表明了聯想集團管理層與股東利益的深度綁定，也表明了管理層對聯想集團未來發展的信心。

從財務角度來看，若股東大會表決通過，聯想集團可從20億美元無息可換股債券中，大幅節省利息開支，據測算每年將節省約1.1億美元的利息;認股權證如獲行使，則將以接近20年股價高位的實際發行價13.74港元為聯想集團帶來豐沛資金，兩大舉措均能為聯想集團的營運資金狀況產生正面影響，推動其流動性大幅改善。聯想集團稱，產生的利息節省為其提供了更大的財務靈活性，可推動其在AI、研發和潛在的非有機增長機會等領域進行增量策略投資，以推動其持續戰略轉型。

近年來，在AI技術引領的數字經濟浪潮下，聯想集團前瞻市場機遇，以“端-邊-云-網-智”新IT技術為依托，確立了以服務為導向的轉型，并從智能物聯網(Smart IoT)、智能基礎設施(Smart Infrastructure)和行業智能(Smart Verticals)三個維度發力智能化轉型3S戰略。

隨著生成式AI浪潮迭起，AI技術跨越式發展，并成為推動萬千行業進行新一輪技術變革和產業革命的關鍵技術，為各行業帶來了前所未有的技術創新機遇。聯想集團在其智能化轉型的基礎上，錨定AI，推進了以公共AI大模型、企業AI大模型和個人AI大模型共存互補的混合式AI戰略布局，并打造了AI內嵌的智能終端、AI導向的基礎設施和AI解決方案與服務的AI業務生態。

截至2024年6月底的2024/25財年第一財季，聯想集團發力混合AI戰略已在業績層面有了初步成效，即當季其在AI推動下，實現了營收和利潤的雙位數增長，其中收入為154.47億美元，同比增長20%;凈利潤2.43億美元，同比增長38%。

經營利好：立足中東實現商業增長，為股東創造長期價值

在聯想集團與Alat的合作框架協議下，聯想集團將在沙特阿拉伯設立MEA地區總部及新生產基地，包括一個客戶中心和一個面向該地區的研發中心，并計劃在沙特新建PC與服務器制造基地，Alat將為此提供支持和協助，以確保戰略合作順利實施。該舉措將進一步拓展聯想集團全球業務版圖，助力其收獲MEA地區的收入增長。

當前，中東和非洲(MEA)地區數字經濟發展潛力巨大，市場增長機會廣闊。據IDC數據，2024年MEA區域的IT市場將增長約4%，總值超過1000億美元，其中智能終端方面的增長尤為可觀，IDC預計MEA終端市場占IT市場的一半，總值約500億美元，從2025年開始，MEA區域將出現大規模的設備更換周期，屆時該區域終端市場將大幅增長。在AI技術方面，MEA也加速布局，IDC預計到2027年，中東市場對于生成式AI技術應用的投資對比2024年將翻一番，達到70億美元。

聯想集團在沙特建廠打造制造基地將推動其更好地輻射MEA地區銷售及服務，Alat作為戰略合作方也能夠幫助聯想集團在中東地區實現更好地發展。據聯想集團介紹，其在中東業務規模大約在12.5億美元左右，占公司整體業務規模約2%，楊元慶表示，此次戰略合作確立后，三年內聯想集團中東業務將增長到60億美元左右。